Det är mycket Grekland just nu. Många av våra kunder hör av sig och undrar om det är dags för nya orostider. Nedan följer några av mina tankar kring det aktuella läget.
Situationen i Grekland är utan tvekan ett problem. Ställer landet in betalningarna kan hela det finansiella systemet komma i gungning. Precis som när investmentbanken Lehman Brothers gick i konkurs 2008 och utlyste en finanskris. Det enorma räddningspaketet vi nu ser kom till just för att undvika en upprepning av en sådan situation.
Grekland måste åtgärda de underliggande problemen. Att komma till rätta med landets finanser efter år av misskötsel är ingen smal sak och antalet som avundas Papandreou är nog lätt räknade.
Men den riktigt stora utmaningen ligger i att betydligt fler länder än Grekland har liknande problem. Förutom Portugal och Spanien kan även nämnas Storbritannien, USA och Japan. Dessa länder måste förr eller senare dra åt svångremmen vilket innebär högre skatter och/eller omfattande besparingar. Och det slår mot den globala ekonomiska tillväxten.
Detta är huvudpoängen. Bakom all dramatik kring räddningspaket och andra politiska utspel döljer sig det faktum att det måste sparas i stora delar av västvärlden. Det talar för en måttlig ekonomisk tillväxt de närmaste åren. Under tiden kommer vi få bevittna många upp- och nergångar på de finansiella marknaderna. Den stora motsägelsen ligger i att marknaderna vill ha så mycket besparingar som möjligt, samtidigt som de kräver en hög ekonomisk tillväxt. Problemet är dock att ju fler besparingspaket, desto lägre tillväxt – vilket inte är helt lätt att få ihop…
Sammanfattningsvis tror jag att vi har en ganska lång läkningsprocess framför oss. Det mesta har en tendens att lösa sig till det bättre så småningom. Men vägen dit kan bli gropig.
Peder Hasslev, kapitalförvaltningschef
Du är en klok man:-)